大豆的供需格局是我們判斷行情中期趨勢(shì)的主要手段，一般在幾個(gè)月到半年以上的行情走勢(shì)。周六凌晨出臺(tái)的USDA大豆8月份報(bào)告雖然沒有對(duì)當(dāng)晚CBOT大豆價(jià)格帶來明顯的影響，但是在數(shù)據(jù)感覺上美豆價(jià)格似乎中期趨勢(shì)向上的格局正在改變。
一、美國(guó)新豆產(chǎn)量大幅上提
令大豆中期格局正在發(fā)生變化
周末USDA大豆供需報(bào)告中最大的亮點(diǎn)就是對(duì)于美國(guó)大豆新一年度產(chǎn)量的評(píng)估，這里主要是大豆單產(chǎn)由趨勢(shì)單產(chǎn)46.7蒲式耳/英畝增加至48.9蒲式耳/英畝，創(chuàng)出了單產(chǎn)評(píng)估的新高。雖然符合單產(chǎn)上提的預(yù)期，但上提的幅度大大超過了市場(chǎng)的想象。晚上CBOT大豆盤面還沒有明顯的變化，有種大豆利空出盡的感覺。
我們主要看上兩表中美國(guó)大豆產(chǎn)量的變化，由上月的-133萬(wàn)噸到本月的增加357萬(wàn)噸。雖然今年這大豆行情跟大豆基本面變化有些滯后。今年國(guó)際大豆價(jià)格發(fā)生如此大的行情，雖然啟動(dòng)于技術(shù)，大豆基本面在后面上漲中也給予了配合。從我們跟蹤的數(shù)據(jù)來看，全球大豆基本面數(shù)據(jù)從5月份由美國(guó)大豆增產(chǎn)轉(zhuǎn)為減產(chǎn)的過程。現(xiàn)在情況剛好相反，正在發(fā)生著由減產(chǎn)到增產(chǎn)的過程。這讓我們不得不懷疑美豆價(jià)格中期上漲趨勢(shì)的完結(jié)，中性上漲趨勢(shì)缺乏數(shù)據(jù)支持。那么950美分可能就不是中期大豆價(jià)格的底部，至少這樣的數(shù)據(jù)讓我們預(yù)期還有下行空間。
二、技術(shù)看美豆價(jià)格當(dāng)前價(jià)位
技術(shù)上美豆價(jià)格雖走出了止跌的行情，但是在反彈過程中還沒有突破前一次的反彈高點(diǎn)，所以反彈持續(xù)性還需技術(shù)上進(jìn)一步的確認(rèn)。市場(chǎng)價(jià)格還處于比較完美的下跌行情之中。從價(jià)格上看，美豆價(jià)格近一段時(shí)間以來處于950-1000美分的區(qū)間震蕩。嚴(yán)格來說上行突破1000美分對(duì)多頭的鼓舞要來得比基本面數(shù)據(jù)更實(shí)在一些。現(xiàn)在美豆價(jià)格在983美分，雖然本周將格外關(guān)注美豆價(jià)格能否上行突破1000美分的能力。就這樣的大豆基本面數(shù)據(jù)美豆價(jià)格近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局越來越明顯。因?yàn)槊绹?guó)陳豆大豆庫(kù)存下調(diào)非常多，支持現(xiàn)貨價(jià)格，尤其在美豆未上市之前來自于低庫(kù)存預(yù)期的支撐力更強(qiáng)。
但是新豆預(yù)期產(chǎn)量大幅度提高，可能在大豆收割前的每次反彈高點(diǎn)都可能成為農(nóng)場(chǎng)主們拋售大豆的動(dòng)力。
綜上所述，USDA大豆供需報(bào)告雖然已出臺(tái)，但報(bào)告過后數(shù)據(jù)的變化引發(fā)市場(chǎng)的思考還在繼續(xù)。從大豆基本面數(shù)據(jù)來看，美豆價(jià)格近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局非常明朗。技術(shù)上美豆價(jià)格止跌持續(xù)反彈的信號(hào)并不明顯，這也是本周市場(chǎng)特別關(guān)注的一點(diǎn)。這期間若配合天氣等其他因素，行情進(jìn)一步上漲的動(dòng)能就會(huì)加大；但如果這期間還是風(fēng)調(diào)雨順，那么只能說行情離止跌還有一段路。